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新店│品现烤现卖的(de)牛肉干,收获谢霆锋同款“炉灶先生”

在沉寂一段时间(shijian)后,元宇宙概念再度活跃并获得资金关注。作为新的(de)炒作题材,虽然元宇宙概念还相对(dui)模糊,但市场资金仍给与较高的(de)关注度。

有分析指出,随着算法、交互、VR/AR等技术的(de)逐步成熟,“元宇宙”有望提振硬件、软件需求。在目前市场持续震荡格局中,获得资金关注的(de)板块有望出现超额收益。建(jian)议投资者逢低关注VR/AR、人(ren)工智能、云游戏等相关细分领域机会。

早在2013年,谷歌推出智能眼镜后,全球VR/ AR 行业陷入热潮期。2020 年,谷歌以1.8亿美元价格收购 North, 2021 年Snap也以超5亿美元价格收购 WaveOptics,VR/AR 行业再次迎来快速发展期。

IDC预计,2020年AR/VR市场全球支 出 规 模 将 达 到120.7亿美元,同比增长43.8%。长远来看,IDC 对(dui)全球市场持乐观态度,全球 总 支 出 规 模 在2020-2024的(de)5年预测期内将达到54.0%的(de)复合年增长率,呈现出较好(hao)的(de)发展趋势。

首创证券何立中指出,VR/AR被认为是(shi)未来5G的(de)核心应用场景,也是(shi)继智能手机后最为重要的(de)终端产品(chanpin)之一。国内VR/AR产品(chanpin)的(de)投资方向可以从两方面入手:一是(shi)继续深耕VR内容,字节跳动收购Pico后可以对(dui)标Facebook做内容、软硬件协同。二是(shi)VR/AR硬件的(de)开发,带动仅次于智能手机的(de)消费电子产业投资机会。由于国内VR/AR处于发展初期,对(dui)各个公司(gongsi)(gongsi)的(de)业绩贡献比例较小。目前从概念股的(de)角度,推荐相关概念股歌尔股份、水晶光电、芯原股份等。

另外,在元宇宙概念中,云游戏是(shi)重要的(de)一环。国海证券分析师朱珠指出,目前,云游戏处于扩大用户规模的(de)发展初期,随着5G商用的(de)推进、用户对(dui)云游戏的(de)接受度不断提升,以及高品质云游戏产品(chanpin)的(de)不断涌现,云游戏有望释放潜力,带来游戏行业规模的(de)新增量。

据5G云游戏产业联盟《云游戏产业发展白皮书

(2020)》, 2020 年 ,随着5G网络和终端的(de)进一步普及,云游戏作为5G商用第一候选,其关注度和 景 气 度 持 续 攀升。2020年云游戏市场规模约为 32.6亿元,今后三年云游戏产业市场规模复合增速有望达到100%以上,到2025年,行业市场规模将达到1000亿元以上。概念股方面,完美世界、三七互娱、顺网科技(keji)被业内普遍看好(hao)。强大的(de)算法是(shi)元宇宙更具创造性、拟真性的(de)关键变量。随着机器学习数据量的(de)累积和算法的(de)改进,人(ren)工智能在元宇宙中扮演着重要的(de)角色。随着人(ren)工智能产业不断升级,SoC架构、边缘计算、类脑芯片等技术创新逐步落地,算力持续提升,以及人(ren)工智能算法开发模块产品(chanpin)性能不断增强,开发平台硬件适配稳步推进,人(ren)工智能技术的(de)应用或将进一步加速。个股方面,建(jian)议关注海康威视(shi)、科大讯飞、中科创达、大华股份、奥普特、石头科技(keji)等。

■记者 林珂

潜力股精选

歌尔股份(002241)受益出货强劲增长

公司(gongsi)(gongsi)从2012年开始布局VR/ AR产业,是(shi)国内乃至全球最早的(de)公司(gongsi)(gongsi)之一。不仅与Facebook、索尼等企业(qiye)建(jian)立了长期合作,还深入参与客户VR设(she)备的(de)研发、设(she)计及生产环节。较2017年前的(de)PCVR,此轮VR硬件产品(chanpin)正逐渐走向成熟。华泰证券指出,字节跳动收购歌尔集团旗下的(de)Pico,有望带动国内VR市场加速发展。随着VR用户数增加,将吸引更多内容厂商在VR持续加码,而生态的(de)完善也反过来有望吸引用户购买更多VR设(she)备,形成良性正反馈,支撑起元宇宙产业的(de)长期发展。作为VR领域全球布局最早,技术实力最强的(de)企业(qiye)之一,公司(gongsi)(gongsi)有望受益于次轮VR、AR的(de)硬件设(she)备出货的(de)强劲增长,业务持续保持快速发展。看好(hao)VR、AR产品(chanpin)作为“元宇宙”硬件载体的(de)长期发展空间,以及公司(gongsi)(gongsi)4+4(零件+整机)战略下的(de)业绩弹性。

水晶光电(002273)营收有增量空间

公司(gongsi)(gongsi)2021年第三季度实现营收11.3亿元,同比增长27.0%,达到单季度营收历史新高,实现归母净利润1.8亿元,同比增长34.5%,扣非归母净利润1.7亿元,同比增长50.5%。公司(gongsi)(gongsi)持续加大研发投入,三季度研发费用同比增长5.5%至6432.2万元,占收入比重达到5.7%。华泰证券指出,公司(gongsi)(gongsi)在前三季度持续深化与手机大客户的(de)合作关系,并不断探索公司(gongsi)(gongsi)产品(chanpin)在智能安防、家居、汽车等新领域的(de)应用机会。AR业务方面行业级AR眼镜已实现量产。2021年9月22日公司(gongsi)(gongsi)公告称拟与Moveon在新加坡设(she)立合资公司(gongsi)(gongsi),生产高性价比光学产品(chanpin)。华泰证券看好(hao)公司(gongsi)(gongsi)在强化主业的(de)同时,拓展新品品类和新市场空间。公司(gongsi)(gongsi)在稳固手机主业的(de)同时,积极把握AR+智能汽车产业趋势,加快推进产品(chanpin)创新,光学元器件、薄膜光学面板、生物识别、新型显示、反光材料五大板块的(de)战略布局将获得长期高质量发展。公司(gongsi)(gongsi)有望受益于AR、智能汽车等领域带来的(de)营收增量空间。

芯原股份(688521)迎历史性发展机遇

公司(gongsi)(gongsi)是(shi)半导体IP产业的(de)国内龙头企业(qiye),全球排名第七,拥有成熟丰富的(de)处理器、数模混合及射频(pin)等IP储备,以IP授权和芯片定制双翼发展。万联证券指出,公司(gongsi)(gongsi)在给芯片设(she)计客户的(de)IP授权服务(fuwu)中以授权费和IP复用特许费获取收入,在给下游产业客户的(de)芯片定制服务(fuwu)中对(dui)芯片设(she)计及量产收取相应服务(fuwu)费用,体现出公司(gongsi)(gongsi)既有关键技术,也有广泛的(de)资源协调组织能力,深入把握全产业链的(de)增量发展机遇。与此同时,公司(gongsi)(gongsi)近年来业绩增长显著加速,客户数量不断增长,归母净利润亏损接连有序收窄,四费管控有效,负债率合理提升空间较大,未来有望扭亏为盈并实现业绩的(de)进一步增长。全球半导体产业重心向亚太,尤其是(shi)中国大陆转移的(de)趋势愈发明显,美国与我(wo)国科技(keji)竞争的(de)趋势也逐渐明确,国内本土的(de)半导体关键技术环节树立巨头企业(qiye)国产替代的(de)需要日益增长,为公司(gongsi)(gongsi)的(de)发展提供了重大历史性机遇。

长信科技(keji)(300088)终端出货高增长

公司(gongsi)(gongsi)业绩扭转下滑趋势,前三季度营业收入、净利润双双实现正增长。公司(gongsi)(gongsi)智能可穿戴模组、VR显示模组业务客户优质,终端出货量同比高增长。作为可穿戴模组领域的(de)行业领导者,公司(gongsi)(gongsi)为国际前五大智能可穿戴终端客户提供中高端可穿戴产品(chanpin),独供小天才Z系列、独供华为GT系列、独供小米旗舰手表,为OPPO提供可穿戴手表。华泰证券指出,公司(gongsi)(gongsi)较早布局VR显示模组业务,根据中报,公司(gongsi)(gongsi)积极为北美VR旗舰客户提供Quest系列VR头显模组产品(chanpin),并在此基础上加快研发搭载MicroLED的(de)高世代VR头显模组;根据IDC数据,上半年全球VR设(she)备出货量同比增长100.45%至315.12万部,其中 Quest 系列出货量同比增长296.77%至225.86万部。同时,公司(gongsi)(gongsi)加大研发投入力度,研发费用率同比提升 1.26%至 4.96%。截至2021年6月末,公司(gongsi)(gongsi)累计获得授权专利299件,其中发明专利28件,实用新型271件。

麦捷科技(keji)(300319)业绩出现新增长点

公司(gongsi)(gongsi)2021年前三季度实现营收24.74亿元,同比增加55.06%;归母净利润则为2.31亿元,较之上年同比增加225.44%。公司(gongsi)(gongsi)主营产品(chanpin)全面覆盖国产化重点领域,下游应用广泛,利润实现大幅提升,主要原因是(shi)被动元器件国产化不断提升,公司(gongsi)(gongsi)产品(chanpin)销量持续增长,同时不断优化产品(chanpin)结构,高毛利产品(chanpin)占比不断提高。此外,公司(gongsi)(gongsi)产能持续扩充,业绩有望持续增长。

方正证券指出,随着终端设(she)备智能化、可靠性需求日益提升,VR/AR等各类IoT等终端硬件产品(chanpin)的(de)需求空间将被进一步打开,促使电子产品(chanpin)及上游零部产品(chanpin)飞速发展。从目前看,公司(gongsi)(gongsi)主要业务按产品(chanpin)板块分为电子元器件及LCM液晶显示模组两大类,以一体成型电感、射频(pin)滤波器为代表的(de)产品(chanpin)已成为国内行业标杆。总体看,公司(gongsi)(gongsi)在电感和滤波器领域深耕超过二十年,公司(gongsi)(gongsi)在射频(pin)滤波器产品(chanpin)领域具备从设(she)计、制造、封装、测试等多方面的(de)核心技术,产品(chanpin)品质优良,并且已得到下游终端客户的(de)广泛认可及验证,未来有望成为公司(gongsi)(gongsi)新的(de)业绩增长点。

完美世界(002624)储备产品(chanpin)值得期待

公司(gongsi)(gongsi)三季度业绩环比二季度显著回暖,主要原因是(shi)新游戏《梦幻新诛仙》投放逐步回收。另外,公司(gongsi)(gongsi)回合制MMORPG手游《梦幻新诛仙》6月25日上线后维持亮眼表现,据伽马数据预计,游戏首月累计流水超5亿元;预计三季度该游戏流水达11亿元。据公司(gongsi)(gongsi)官网显示,轻科幻开放世界RPG手游《幻塔》已结束三测,截至10月14日,游戏预约人(ren)数已突破1189万,公司(gongsi)(gongsi)预计四测将于11月进行,年内则有望开启正式公测。此外,据相关预告公司(gongsi)(gongsi)还有多款重磅游戏正在积极推进中。

华 泰 证 券 指 出 , 公 司 围 绕“MMO+”和“卡牌+”打造多元产品(chanpin)矩阵,迭代传统产品(chanpin)的(de)同时拓展二次元等新品类,后续高质量项目及IP储备充足,全球化拓展持续发力。此外,公司(gongsi)(gongsi)三季度《舍我(wo)其谁》等多部剧集播出,剧集收入逐步确认,老剧去库存持续推进,且公司(gongsi)(gongsi)储备的(de)《舍我(wo)其谁》、《昔有琉璃瓦》、《月里青山淡如画》、《和平方舟》、《山河表里》等影视(shi)作品正在制作、发行过程中。总体看,目前老游持续迭代,新游表现亮眼,储备产品(chanpin)值得期待。

潜力股精选

三七互娱(002555)业绩有望稳定释放

公司(gongsi)(gongsi)2016年-2020年手游收入复合增长率达68.77%。此外,公司(gongsi)(gongsi)在国内手游发行市场占有率达10.51%,仅次于腾讯、网易。研发端,公司(gongsi)(gongsi)加大自研及多元化转型力度,“雅典娜、波塞冬、阿瑞斯+持续升级游戏引擎”强化精品游戏制作能力。发行端,AI系统赋能,“量子-天机”提高买量竞争效率。财信证券指出,公司(gongsi)(gongsi)突破核心品类,海外逐渐成为第二增长极。两款代表性产品(chanpin),初步验证自研成功。卡牌赛道,《斗罗3D》打通次世代引擎技术,形成可复制方法论。改变传统发行思路,探索精细化、分批次用户运营模式。SLG赛道,《Puzzles Survival》抓住欧美市场空白点成功出圈,目前流水仍在爬坡期。可以看到,长生命周期品类占比提升,有利于降低公司(gongsi)(gongsi)业绩波动性和整体销售费用率。海外收入快速成长,有望贡献第二增长极。短期公司(gongsi)(gongsi)新品上线表现优异,中长期产品(chanpin)储备丰富、多元化转型已具雏形,有助于未来业绩的(de)稳定释放。

顺网科技(keji)(300113)云产品(chanpin)具独特优势(youshi)

公司(gongsi)(gongsi)受疫情影响2020年营业收入出现明显下滑。进入2021年后,随着疫情控制手段的(de)精准化,影响逐渐减弱,公司(gongsi)(gongsi)整体经营情况已逐渐好(hao)转,业绩出现快速回暖态势。东北证券指出,公司(gongsi)(gongsi)建(jian)立起全国第一张基于雾计算架构的(de)算力服务(fuwu)网络,云平台边缘算力服务(fuwu)网遍布全国,目前已超越2000线并发能力,并保持增长态势。2020年公司(gongsi)(gongsi)推出基于大屏的(de)云游戏平台解决方案“顺网云玩”,基于X86架构云计算平台的(de)“顺网云电脑”以及面向运营商和网吧渠道的(de)多种云计算产品(chanpin)及解决方案。公司(gongsi)(gongsi)云服务(fuwu)能力将伴随算力布局状况持续提升。长期看好(hao)公司(gongsi)(gongsi)ToC云业务的(de)发展潜力,预计2021年全面铺开。公司(gongsi)(gongsi)持续推进ToB+ToC云业务,实现了对(dui)PC、移动端、大屏的(de)云游戏全覆盖。目前云玩已上线PC、TV及手机移动端,预计2021下半年推广将有所成效。基于超低时延+独占高算力的(de)技术特点,公司(gongsi)(gongsi)云电脑、云游戏等ToC产品(chanpin)具备独特优势(youshi),未来可期。

科大讯飞(002230)规模化应用加速

公司(gongsi)(gongsi)是(shi)国内人(ren)工智能行业龙头,拥有多项国际领先的(de)人(ren)工智能技术,荣获多个国际比赛冠军。人(ren)工智能行业正处于第三次发展浪潮中,公司(gongsi)(gongsi)实施“平台+赛道”战略,推动人(ren)工智能应用规模化落地,主营业务包括智慧教育、智慧医疗、智慧城市、智慧汽车、智慧金融、开放平台及消费者业务等。受益于人(ren)工智能应用推广加速,公司(gongsi)(gongsi)营收、净利润均出现快速增长。东北证券指出,在政策红利、行业渗透率提高与芯片性价比提高的(de)推动下,预计我(wo)国人(ren)工智能开放平台市场规模有望在2024年增长至1512.9亿元。讯飞开放平台已开放434项人(ren)工智能能力及解决方案,推动应用生态建(jian)设(she)。人(ren)工智能赋能教育,符合政策导向,规模化应用加速。人(ren)工智能可以提供个性化学习方案,减轻学生负担,提升学习效率、质量,符合高考改革、“双减”等政策的(de)导向。公司(gongsi)(gongsi)区域因材施教方案是(shi)当前唯一规模化成功的(de)应用案例,具有先发优势(youshi),规模化应用加速。

海康威视(shi)(002415)高速发展有支撑

公司(gongsi)(gongsi)前三季度实现营业收入556.29亿元,同比增长32.38%;归母净利 润 为 109.66 亿 元 ,同 比 增 长29.94%,符合预期。其中创新业务前三季度实现营业收入92.4亿元,同比增长87%。智能家居业务方面,公司(gongsi)(gongsi)子公司(gongsi)(gongsi)萤石网络上市进程顺利,中国证券监督管理委员会浙江监管局已于2021年7月2日受理萤石网络首次公开发行A股股票并在科创板上市辅导备案(beian)的(de)申请,上市预案已于2021年9月27日经股东大会批准。机器人(ren)业务方面,海康发布AMR架构平台,“硬科技(keji)”加“软科技(keji)”创造双轮驱动力。创新业务收入占比不断提高,成为公司(gongsi)(gongsi)越来越重要的(de)增长来源。光大证券指出,2016年以来,公司(gongsi)(gongsi)底层能力不断提升,计算架构云边融合、数据架构物信融合、软件组件开发、算法通过人(ren)工智能开放平台支撑,公司(gongsi)(gongsi)中台能力逐步建(jian)立。传统安防已向视(shi)频(pin)物联方向加速转型,行业边界得以突破,行业空间不断增大,新应用场景能够支撑公司(gongsi)(gongsi)未来高速发展。 

(责任编辑:关婧)



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